股市權法:外圍跌幅大 後市仍受壓

農曆新年長假前港股只有半日市,上周五收報27,949,但外圍因新型冠狀病毒在擴散,引發經濟增長調整的憂慮,全球股市向下調整。

由於美國仍然開市,可參考與最近60天恒指走勢密切相關的5隻ETF表現,以這3天的外圍跌幅來推算「合理跌幅」為3.43至4.57%,即恒指支持位大約是26,990至26,672點。由於假期後首日開市最低只是27,101,明顯跌幅少於預期,估計大戶仍有把握短線守在27,000點樓上。

下月二萬六有支持

不過,農曆新年開盤技術走勢現「長上影線陰燭」,表示恒指在27,330高位明顯有沽壓,恒指收27,160,表示好淡主要在27,100至27,200區爭持,等待一月期指結算。港股出現1,445隻股票下跌、168隻股票上升的9比1情況,沽壓大,技術上仍會測試27,000整數關口的支持。

一月活躍期權PUT27,000、活躍CALL27,400,PUT/CALL成交比率差不多。二月則淡倉比較積極,PUT/CALL比率約1.5,即每1.5張PUT才有1張CALL,二月活躍CALL約28,000至28,600、活躍PUT則有24,400、25,600及26,000。推算二月26,000有支持,而跌穿25,600機會不大。Delta值-0.18,期權莊家預計80%概率二月結算高於25,600,Short PUT對沖可設定在26,200。

現時恒指引伸波幅21.2,高於22表示以27,000水平計算,要預留每日高低位波幅500點,以2比1值博率計,未見「合理跌幅」介乎26,600至27,000區間,操作上要等每日跌超過330點才值得博170點的反彈。

上次跌至26,400低位是十一月十四日,騰訊(00700)收報319.8元、中國平安(02318)收報91.15元、港交所(00388)收報242元,均是較強的支持水平。

期權及程式交易專家 金曹(本欄逢周四刊出)