全球經濟堪憂 IMF:放水無用

儘管全球央行屢次放寬貨幣政策,但中外債務依然不斷升溫,對全球經濟不利影響恐陸續浮現。國際貨幣基金組織(IMF)促各國密切關注金融市場,尤其對全球經濟構成的中期風險。

IMF貨幣與資本市場部主任Tobias Adrian指,隨着全球經濟擔憂加劇,各國央行去年通過下調利率及非常規工具,明顯放寬貨幣政策,發達及新興市場經濟體下調利率的總次數,更創下○八年以來最多。雖然此舉有助控制全球經濟下行風險,今、明兩年經濟活動料輕微反彈,但仍低於早前預期的水平。

市場估人行今季降準

值得留意的是,全球金融狀況在現階段放寬,導致金融市場變得更加脆弱,包括部分市場及國家資產價格估值過高、企業債務增加,以及大量資本流入新興市場等,有可能危及全球經濟的中期增長。以債務急增為例,無論是美國高收益債券市場、中國在岸或離岸的企業債市,違約率均見上升。

因此,各國需對金融風險保持警惕,並適時採取措施降低相關衝擊。換言之,寬鬆貨幣政策仍難以解決經濟放緩的問題。

另外,中信里昂預計,中國人民銀行將加快放水,下一步措施可能在二月降低貸款市場報價利率(LPR)及中期借貸便利(MLF)操作利率。若宏觀情況轉差,首季有可能降低存款準備金率0.5厘。