摩通估港零售衰多半年

該行認為，市場已將焦點轉移至零售商的成本控制上，包括租金及減少人手，以及風險分散計劃等。摩通首選內地業務比重較大的零售股，至於莎莎（00178）以香港業務為主，料將較受惠於香港未來回復穩定的局面。

新春過後或掀結業潮

此外，摩根士丹利亦發表報告，表示香港零售銷售雖然稍為喘定，但租務下行周期或許才剛剛開始。該行指，去年十一月超市零售按年升2.6%，而整體零售銷貨值稍優於十月，相信主要由於本地被遏抑的需求釋放所致。今年一月或由於有農曆新年而令零售數據繼續改善。

可是該行同時亦料，零售旺季過後，將有不少商店關門大吉，商場商舖業主將面對空置率上升和租金下調壓力。事實上，有些國際品牌已計劃關閉香港店舖。更甚的是，本地零售面對結構性改變，當中包括香港貨品價格難再吸引內地消費者，而內地亦加強了零售網絡，包括線上、線下、免稅店等，這趨勢將令消費者返回內地消費。

該行繼續首選內地零售收租股，但建議避免以非必需品為主的香港零售收租股，並指希慎興業（00014）和九龍倉置業（01997）等的資產淨值有下調壓力。