專家點評：受累大環境港市難爆升

自從中美雙方於十二月中宣布達成第一階段貿易協議後，環球股市節節上升，美股屢創新高，恒指更由兩萬七千點起步並突破兩萬八關。

恒指一九年走勢如坐過山車。第一季中美貿談正面，大市風平浪靜，投資景氣較一八年佳，恒指走勢一時無兩。第二季，社會充斥動盪，加上中美貿談再度膠着，跌幅尤甚。第三季，社會政局不穩，零售數據、經濟數據皆走下之時，恒指一落千丈，更於八月創下低位24,899點。末季，中美達成首階段協議，聯儲局調節息率步伐符預期。在種種利好因素下，恒指一洗頹風，於末季迎來一次華麗轉身。

參考一八年自中美貿談二月開打以來，恒指拾級而下，大部分投資者皆損手離場。一九年恒指走勢可謂中規中矩，投資者有機會獲利，而香港市場在目前社會氛圍下仍可屹立不倒，實屬難能可貴。未來一年，我們預計香港市場將續受大環境牽連，餘波未了，估值依舊便宜，但其爆發力仍欠奉。