日圓上周在假期淡靜的日子，曾短暫跌穿110兌每美元心理關口，成為今季唯一兌美元貶值的主要貨幣，累跌1.63%，反映中美貿易緊張關係紓緩，以及環球製造業景氣改善，降低市場透過買日圓的避險需求。不過，日圓兌美元在過去十年之中，有七年於一月份升值，有分析員預期「幸運月」現象或在二○年重現。
法國農業信貸銀行指出，日圓一月受季節因素支持，因為環球投資者往往在年初拋售美元持倉，並在海外作出新投資，而中國市場參與者亦在農曆新年前減少外匯持倉，令美元受壓。該行駐東京外匯部執行董事齋藤裕司稱，基於美元兌日圓近年在一月份表現疲弱，交易員或在年底或明年初沽出美元。
研究機構Gaitame.com總經理神田卓也亦指，由於去年一月日圓「閃升」的經歷，很多市場人士最近對積極買入美元卻步。回溯去年一月三日，日圓在亞洲早市一度急漲3.68%，高見104.87每美元。
事實上，日圓昨日有轉強之勢，高見109.07兌每美元，升0.34%，每百日圓升至最高7.4125港元。與此同時，泰銖升穿30兌每美元，一三年以來首次，急升0.93%至29.879兌每美元，每港元跌至最低3.8379泰銖。
然而，瑞穗認為日圓下月升值機會不大，該行分析員指出，近年日圓在一月的升勢，均適逢短倉合約均超過10萬張，但今年情況不一樣。據統計顯示，截至十二月十七日止一周，非商業性質的日圓淨短倉合約數目約為4.2萬張，而一六至一八年最後一周，相關日圓淨短倉合約數目介乎為8.7萬至11.6萬張。