在岸債違約152宗 涉千三億

事實上，今年中國境內違約債券規模已連續第二年創下新高，並超過一千億元人民幣。至於境外的離岸市場亦出現中資國企美元債券違約個案，為二十年來首次。

外電引述南京證券分析師楊浩預計，明年中國債券違約規模將維持於高位，警告於企業盈利及再融資情況未明顯好轉前，違約風險會繼續存在。

外資持倉規模穩步上升

目前中國債券市場對高收益債或「垃圾債」未有明確定義，惟楊浩認為，一般而言，孳息率逾10厘的債券普遍有「瑕疵」，意味違約風險較高，但截至十二月二十日，境內市場的相關債券存量逾4,100億元人民幣，其中約1,000億元人民幣將於明年到期。

另一警號亦值得關注，年內孳息率超過15厘的中資美元債券金額續創新高，至今已超過250億美元。與此同時，中資美元高收益和投資級別的債券，息差已擴闊至約5.5厘，為一五年以來高位，反映境外投資者對違約憂慮增加，未來或提高企業發債融資成本。

儘管內地企業信貸風險升溫，境外機構對於在岸債券的興趣仍未消退。截至十一月底，境外機構累計持有1,115.4億元人民幣信用債券，持倉規模自去年底穩步上升。