憧憬國策晶片股爆升

市傳內地要三年內全數更換所有外國製電腦和零件之際，據悉半導體廠房產能下半年開始緊張，攝影鏡頭和手機等晶片訂單持續「火爆」，連從事封裝和測試（後期製作）的企業亦見生意增加。

券商中信里昂早前調高華虹評級至「買入」、目標價至20元時提到，8吋晶圓產能會供不應求，亞洲半導體公司會受惠中國尋求取代美國供貨。

事實上，在晶片股近日升浪來臨前，中芯上月公布第三季純利按年飆逾三倍，遠超預期。惟中芯季度盈利急升，乃處置附屬公司收益及政府項目資金所致，市場對中芯業績依靠國家「交學費」有分歧。

中芯難擺脫政府補助

大和國泰科技行業研究區域主管徐禕成指，中芯毛利率僅20%，惟撇除政府補助後經營開支佔收入逾20%，如無補貼注定虧損，始終中芯肩負發展先進製程的「國家任務」。

交銀國際分析師嚴司政坦言，中芯很難擺脫政府補助，該公司已改弦更張要追技術，但認為依賴補貼不是問題，更重要是收入增長能否加速。

他相信，中芯用於14納米產品的新工藝（FinFET）有助中芯重振增長。即使新設備帶來的折舊開支會拖低整體毛利率，惟中芯應能維持兩成毛利率，因為半導體訂單的能見度比之前好，內地尤其強勁，市場會對中芯的產能利用率和收入有信心，而且晶片價格已經因為需求改善穩定下來。

華虹方向清晰具前景

中芯和台積電股價今年累漲逾62%及39%，徐禕成稱，要在二線晶圓代工廠中發掘機遇，他喜歡華虹多於聯華電子（台灣首家晶圓代工廠），因華虹有清晰方向運用其8吋晶圓產能拓展高價值產品。

嚴司政提醒，華虹專長是電源管理的集成電路晶片，於智能手機布局不多，給予華虹16元目標價，評級「中性」。