專家視野：板塊分化 內房熱炒有理

不過，上周已提及，中美貿易磋商消息已沒有路數可捉，勉強勇字行頭，博低位反彈，成功機率低，只宜短炒。

恒指昨曾到達過第一個阻力位26,600點，這是20天、50天及100天的移動平均線位置，阻力明顯，最後更倒跌收場。但上周美股調整後迅即反彈，三大指數重回歷史高位，對港股來說有部分支持。

本周市場焦點多，重中之重是中美貿易消息。本月限期十五號前，美國會否如期向中國商品額外再徵關稅？或許是再度延期徵收？又或者如特朗普口中所說，真的是談判較預期中理想呢？老實說，可能性太多，亦有理由相信有好消息的話，美股可再創新高，屆時恒指或繼續行區間上落，反彈至27,000點也說不定。如上周四所建議一樣，十二月要大手部署絕對不合適，炒下區間上落26,000至27,000就無妨。

藥股恐低處未算低

恒指走勢悶，惟個別板塊分化。年尾基金粉飾櫥窗，資金會先以估值選擇。內房長期估值低，單位數P/E，4至6厘的股息率，配合十一月份不錯的銷售數據，再加上部分地方政府對房產政策有略為放鬆的情況，資金短期追捧有理。十二月份繼續反覆向上機會較高，屬於炒股不炒市的首選。

另外，近期升不停的手機設備股亦可短線留意，雖即近期升幅不少，但資金流入明顯，錢一日未走，年尾派對相信會繼續，何況近日丘鈦（01478）公布的十一月出貨仍強勁，加強了投資者信心，而且第四季是電子產品傳統銷售旺季，加上內地5G已開通，儘管明年需求才明顯增加，惟5G手機需求較往年高，故此手機相關股份可予留意。但只可小注入市。主因今年升幅不少，大戶已等待年尾在獲利的時機；技術走勢上動力有減慢的迹象，假如利好消息未能吸引資金繼續流入，相反流出獲利調整幅度可以很深。

要留意的是，年尾轉弱的股份未宜太心急撈底博反彈。藥股在短短一個星期，回調幅度驚人，跌幅及技術超賣確實令不少投資者心動。但近期出現多個關於內地醫藥政策消息，醫保目錄、第三輪帶量採購等，其中更首次包括創新藥及專科藥。投資者一方面要擔心政策闊度，涉及的藥企較從前為多，因部分消息是市傳，而年尾舉行不正式的吹風會，眾多消息變得複雜。今年藥股回報高，大戶成本低，減持意欲大，散戶短線不宜沾手。

宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）