美股基金走資逾萬億破紀錄

截至上周五為止，年初至今標指累漲逾25%，勢為一三年來表現最佳一年。

不過，理柏數據顯示，今年來互惠基金及交易所買賣基金（ETF）自美股「抽資」1,355億美元（約1.05萬億港元），為一九九二年有紀錄以來最多。分析員指出，這反映投資者對持續的中美貿易戰及潛在的經濟衰退感到憂慮。

資金流出美股基金亦反映市場未有追逐強勁的升市，意味美股牛市持續十年後，主要指數仍有充足的上漲空間。這是因為投資者為規避市場波動，將大量資金投入債券及貨幣市場基金。倘中美達成貿易協議，將促使部分資金重返股市，尤其是當前許多股票估值相對合理，派息亦較美債孳息為高。

環球股市有望回勇

事實上，企業近年透過回購股份，成為美股最大買家。高盛數據顯示，企業今年淨買入的美股總規模料達4,800億美元。企業回購股份支持美股闖新高，以及避免過去兩年出現更嚴重的跌市。

不過，分析員指出，企業難以維持這個回購力度，若然其他投資者不填補需求，股市可能容易受創。受到盈利增長緩慢拖累，加上貿易和政治不明朗，導致企業減少開支，高盛預期企業回購股份規模明年續跌2%至4,700億美元。

與此同時，部分市場人士預期，過去十年跑贏全球的美股，明年難望繼續一枝獨秀。標指自一○年以來勁漲超過1.8倍，反而MSCI所有國家世界指數（不包括美國）ETF同期僅升18%，新興市場回報更低。不過，具吸引力的估值，以及全球央行「放水」下，全球經濟增長有望見底，料惠及全球股市明年回勇。