內地醫保新藥削價六成 石藥中生捱沽蒸發185億
新一輪國家醫保目錄出爐，內地擴大藥品集中採購規模，今次名單新增70種藥物平均降價60.7%，27種獲續約藥品平均降價26.4%，新醫保目錄將於明年一月生效。分析預料，未來藥物名單涵蓋更多種成藥和創新藥，令「貴族藥」降價。消息拖累醫藥股昨捱沽。
其中，石藥集團（01093）股價昨急瀉9.73%，中國生物製藥（01177）亦跌4.9%，單日市值合共蒸發逾185億。事實上，上述兩股亦分別是十一月表現最差恒指成分股第一及第三位。
大行亦就內地新醫保目錄發表報告。摩根士丹利認為，白蛋白紫杉醇有機會被納入醫保目錄，令市場感到意外。石藥、恆瑞醫藥（600276.SH）及Celgene/BeiGen為內地三大白蛋白紫杉醇的產銷商。齊魯醫藥近期亦獲得產銷允許。若有四間藥廠爭取三個中標名額，會造成降價壓力。
專家：須靠研發取勝
中金報告則指，隨着醫保目錄調整的速度加快，創新藥納入醫保的速度亦會提升，預計醫保資金將不斷向創新藥傾斜。
光大新鴻基財富管理策略師溫傑稱，醫藥股今年升幅明顯，投資者對集中採購這類負面消息較敏感，為求鎖定利潤而借勢套現，故令藥企股價昨日普遍受壓。惟參考過往業績，集中採購對龍頭藥企的毛利率影響不大，主要由於藥企藥物被納入醫保目錄後，其銷售量大升，足以抵銷藥價下降的負面影響。加上藥企加快擴展龐大的內地市場，相信盈利增長依然強勁。
溫傑續指，石藥及中生製藥近年積極研發創新藥，其中石藥今年首三季研發費，按年增加64%。相信醫藥股股價明年將反覆向上，但能否跑出則視乎個別藥企的研發新藥進度。