專家觀點：阿里「回歸」承載期盼

創辦人馬雲於一九九九年成立阿里，初期以發展電子商務線上貿易B2B平台為主，其後吸納高盛及軟銀為策略股東後，公司開始嶄露頭角並將業務迅速發展至網上零售、購物搜索引擎及第三方支付等範疇。○七年十一月，旗下B2B公司阿里巴巴網絡以每股13.5元在香港掛牌上市，廣為香港股民熟悉。

受惠當年由港股直通車憧憬帶動的新股狂熱，其股價於高峰時一度炒高至41.8元，然而翌年的金融海嘯令全球股市崩盤，股價亦受累大跌至3.46元，估值由高位計大幅蒸發逾90%。

系內股份曾大上大落

雖然，隨着內地經濟興起，股價其後逐步回升，惟馬雲當年為了部署將集團整體上市，故於一二年宣布僅以當年的招股價13.5元進行私有化，阿里首次來港之旅難免令香港股民大失所望。

不過，阿里這名字之後卻未有在香港股民的視線範圍內消失，並與細價股扯上了關係。一四年，公司入主兩家本港上市公司中信21世紀（00241）及文化中國傳播（01060），分別注入醫藥健康產品及影視娛樂業務，其後易名為阿里健康及阿里影業，打造了阿里系股份。然而，這兩隻股份於一四至一五年期間為香港股民帶來大上大落的回憶，近年表現較為乏味，已不是市場焦點。

原本阿里集團的整體上市計劃有望於5年前在香港達成，但因「同股不同權」因素，集團最終遠赴美國。因大刁流失，驅使港交所放寬「同股不同權」的公司上市申請，令小米（01810）和美團（03690）等新經濟股份陸續於港交所登場。

剛截飛的阿里在港的公開發售部分，錄得40倍的超額認購，可見香港股民對集團的熱情再度燃起。觀乎集團股價過去5年於美國上市的表現尚可，期望今次載譽歸來，最終能為香港股民帶來長線投資增值的機會。

俊賢資產管理行政總裁 趙文傑 （作者為註冊持牌人士）