內地新增貸款兩年最少
中國十月份新增人民幣貸款創近兩年低位，社會融資規模亦急速回落，加上早前公布的居民消費價格指數（CPI）按年漲幅達3.8%，有大行擔心，內地明年首季通脹或高達6%，在通脹持續惡化且內部需求疲弱下，內地滯脹風險或逐步升溫。
中國人民銀行昨公布，十月新增人民幣貸款僅錄得6,613億元（人民幣‧下同），創下一七年十二月後單月規模最小。截至十月底止，人民幣貸款餘額150.59萬億元，按年增12.4%，雙雙較預期遜色。同月廣義貨幣（M2）增速為8.4%，則符合預期。
社會融資縮逾七成
至於十月內地社會融資規模（即包括實體經濟從金融體系獲得資金）增長只有6,189億元，按月更勁減72.73%，遠遜市場預期的9,500億元。
分析指出，儘管受十月初長假期影響，內地信貸增速放緩存有季節性因素效應，不過，內地經濟月度數據疲軟，可能加大市場對今年第四季增速下滑的憂慮，尤其是滯脹。事實上，當經濟增長停滯，而物價卻出現嚴重通脹，意味民眾面臨物價飛漲、財富購買力下降的苦況。
大摩料豬價再上揚
摩根士丹利發報告警告，明年首季內地CPI漲幅可能接近5%，因生豬供應匱乏，豬肉價可能再上揚。數據顯示，十月豬肉價格按年漲逾倍，若撇除豬肉價，十月核心CPI按年漲1.3%。大摩認為，目前內地核心CPI及工業生產者出廠價格指數（PPI）數據疲軟，表明需求持續減弱，預計內地政府不會進行緊縮政策。
野村證券更預估，今年十一月CPI漲幅將升穿「四字頭」至4.6%，明年一月甚至可能漲至6%高峰，故決定調高今、明兩年CPI漲幅至3%及3.5%。不過，該行相信，CPI漲幅隨後會回落，二○二一年一月將降至2%以下。
PPI續跌損企業盈利
摩根大通亦指，內地十月PPI按年跌1.6%，創一六年七月後最大跌幅，主因月內原材料價下降5.6%。在行業分項中，與油相關的石油及天然氣開採業按年大跌17.9%，而石油、煤炭及其他燃料加工業亦跌12%。該行相信，PPI通縮走勢短期內或會持續，拖累工業利潤及製造業投資下行，因兩者正受壓於中美貿易戰，及供應鏈廠商持續搬遷的影響。