港股剛悶了一星期，上周恒指大部分日子波幅在200點以內，明顯缺乏方向。踏入新一周，也是十月眾多焦點的一星期，恒指周初就開始異動，似乎大戶早早已部署。
首先，本周焦點是美國聯儲局議息。儘管市場普遍預期將減息0.25厘，但是焦點應放在未來息口動向。現時，聯儲局已偷偷開始QE，雖然是次QE被指只為解決流動性，但就算只是流動性有問題，也是問題。既然美國經濟放緩情況嚴重，QE也開始了，預期聯儲局在會後聲明或會表明繼續減息。如此市場風險胃納勢必大增，股市又會有一新輪升浪。
另一焦點是美國經濟數據，假若情況差於市場預期，也會增加未來減息或QE的憧憬。可留意，本周中公布的美國第三季GDP及周五的非農數據。此外，歐元區的經濟數據、日本與加拿大央行議息結果，英國脫歐問題也值得投資者關注。
關於英國脫歐期限，有傳歐盟將於當地星期一開會，討論彈性延長英國脫歐期限最多3個月至明年一月底。英國國會也將於當地星期一，就首相約翰遜提出的於十二月十二日提前大選動議表決，約翰遜和歐盟達成的脫歐協議則將於下月初在國會投票。若硬脫歐不在月底出現，即使提前大選被否決，投資市場的恐慌程度將會大減，對股市亦是有利。
港股方面，本周為期指結算，似乎投資者已先行偷步炒作利好憧憬。恒指昨日不但突破了上周高位，最高更見過自九月十七日以來的最高位27,005點，重上過二萬七點水平，儘管下午回調至26,800點附近，整體成交略增至809億元，收市計高於過去一星期，某程度上也算是突破了。
另外，從恒指期貨倉位變化可見，大戶已轉倉至下月作部署，而且方向明顯，顯然未太理會今個多事的一周，早已初步決定了下月的方向。上周五，現貨月份未平倉合約總數已大減21,857張至105,981張；未平倉淨數減少了2,940張至24,377張。但所有月份未平倉合約總數卻增加了10,256張至174,002張；未平倉淨數亦大增10,181張至64,387張，此數字反映大戶於上周五已有新方向。
既然整體大市走勢偏向好，估計期指結算後，下月暫時以好倉為主，恒指上望27,300點機會大大增加了。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）