九月最後一個交易日恒指表現令人安慰，開市輕微低開，見過25,786低位後反彈，不單止重上26,000點大位，也見過26,100點以上。最後埋單，恒指九月全月升367點。全月波幅1,868點，以點數計與八月的2,854點相比下，九月波幅較細，但仍然屬於年內較波動的月份。
十一假期前，恒指在九月最後一個交易日回升，當然值得高興，惟踏入內地休市的同時，料港股成交因此變得淡靜，大戶更容易舞高弄低。事實上，恒指去年十月全年波幅最大，亦是全年低位所在。去年低位24,540點，高低波幅高達3,176點，相比當年九月跌了2,808點，即約10.1%。投資者今年十月更要保持警惕，環球市場十月將會再次風起雲湧，中美貿易磋商、英國脫歐、聯儲局議息會議等，件件大事可說是觸目驚心。
值得慶幸的是，內地九月份經濟數據未受中美雙方於九月起額外互相加徵關稅拖累，九月官方製造業採購經理指數（PMI）為49.8%，好過市場預期。大型企業PMI為50.8%，較上月高0.4個百分點；中、小型企業PMI為48.6%和48.8%，分別回升0.4和0.2個百分點。大中小型企業全面改善，屬意料之外。
有兩項數據值得留意。首先，新訂單指數為50.5%，比上月上升0.8個百分點，升至臨界點之上，表明製造業產品訂貨量有所增加；採購量指數為50.4%，比上月上升1.1個百分點，採購活動再次出現擴張情況，已重回七月份的水平。新訂單及採購量指數直接反映企業生意狀況，數據反映經濟情況未到衰退。
另一方面，國家九月份非製造業商務活動指數尚算不錯。指數為53.7%，略低於上月0.1個百分點。行業上，服務業商務活動指數為53%，比上月上升0.5個百分點，航空運輸業、郵政業、互聯網軟件信息技術服務、貨幣金融服務、資本市場服務等行業商務活動指數位於58%以上。但要留意，住宿業、餐飲業、房地產業、居民服務業等處於收縮，民生相關的經濟動力確實受影響，投資者要慎防相關板塊。
恒指走勢上，過去一個月受制於周線圖的10周移動平均線（即26,299點），支持見於250周線（即25,600點）。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）