強美元料玩殘全球

ForexTime全球貨幣策略及市場研究主管Jameel Ahmad在報告中表示，對於資金流入美元並不感到意外，因為美國明年經濟增長預計仍有最少2%，反而歐洲經濟卻被衰退陰霾籠罩；英國脫歐引發的混亂亦令投資者遠離英鎊；加上中美貿易戰遲遲未解決，令新興市場貨幣很難短期內重拾升軌。

強美元對金融市場影響

美匯指數衝百關

歐央行放水 Euro兩年低

事實上，歐元匯價年初至今跌幅已達4%，兌美元匯率目前在1.09關徘徊，創逾兩年低位。這與早前歐洲央行減息，並宣布重啟買債計劃不無關係。相對於歐洲央行的大手放水，美聯儲對於會否繼續減息仍態度曖昧。值得注意的是，歐元在美匯指數公式中權重佔比逾半，這意味着美元的強勢，很大程度歸因於歐元下挫。

報告又指，美元上漲，黃金價格或跌至1,500美元，提供買入機會。除非中美能短期內達成貿易協議，不然全球經濟憂慮只會令各國央行放鬆貨幣政策，令金價將再度反彈。

事實上，儘管聯儲局的不肯大手減息，令一眾「鴿派」人士失望，但市場也並非一面倒看好美元走勢。因應近日美元流動性不足，尤其是九月十七日以來，聯儲局已多次向銀行體系注入流動性，故亦有分析預期聯儲局會重啟買債，為市場注入長期流動性。外資大行摩根士丹利就認為，不論當局是否採取行動，都有機會導致美元下跌。

金價年底睇1550美元

摩根士丹利全球外匯策略負責人Hans Redeker指，若聯儲局回應市場呼籲，進行2,500億美元的買債計劃，將會令美元供應增加，銀行存放在聯儲局的超額準備金亦會增至1.5萬億美元。

Redeker稱，當超額準備金升，美元就會跌「自一四年來一直都是如此。」他料在此情況下，美匯指數明年一月會跌至95，明年下半年挫至91水平。

耀才證券研究部總監植耀輝亦指，美元強勢令資金短期內難以流入香港。而且在人民幣弱勢下，首當其衝的是依靠外國進口原材料及外債高企的內地企業。以內地航空業為例，人民幣貶值令其經營成本百上加斤。他相信，美匯指數上升對中港股市帶來負面影響。

星展銀行（香港）投資總監辦公室高級投資策略師李振豪表示，環球避險情緒揮之不去，驅使資金從其他成熟經濟體流走尋求「避風港」，刺激美匯指數及金價年內雙雙上揚。

李振豪預計，十月中旬後，中美貿易談判、英國脫歐及美國議息等問題接踵而至，資金或先行流入美元停泊，料美匯指數年內可望衝破100大關。而避險情緒亦能繼續支持金價升勢，年底目標價為每安士1,550美元。

新興市場或爆走資潮

環球資金流動與各地資產市場表現息息相關，他警告若美元持續轉強，有機會使持有大量美元債券的新興市場國家債務違約，並引起信心危機，屆時資金或紛紛流出新興市場，當地股市有機會隨之遭殃。