理財Compus：炒金油期貨7步驟學懂

耀才證券銷售及客戶服務部分組經理林煒壕直指，近月環球期貨成交額增加兩至三成，當中，期金及期油合約深受歡迎，而且開戶簡單，新手不妨一試。

第1步：親身開戶可即時買賣

他指出，若在網上開立期貨投資戶口，需要存入一萬元見證金以確認身份，其後即可提走。但如果親身到分行開戶，就毋須存錢，已經可以即時交易。事實上，期貨市場訊息流通，公平透明，散戶的一手買賣盤與機構交易員的100手買賣盤，均獲得同樣待遇，接收到的價格都一樣。

期金（GC）合約計算例子

耀才證券林煒豪指，近月環球期貨成交額增加兩至三成。

第2步：認識各地交易市場

目前全世界設有12個黃金期貨市場及8個現貨市場，可以進行24小時交易。他建議，買期金優於炒倫敦現貨金，因倫敦現貨金涉及槓桿比率較高，且需要繳付利息，更無固定交易所，投資風險較大。

芝加哥商品交易所（CME）旗下的紐約商品交易所（COMEX）（圖）買賣的期金合約代號是GC，小型黃金（代號：QO）合約，屬於較熱門選擇。代號GCZ9的合約，GC屬於COMEX黃金期貨的代碼，Z代表十二月期，而9則代表二○一九年。

期油槓桿比率15倍

在期油方面，倫敦布蘭特期油及紐約期油價格都是國際油價重要指標。CME旗下的NYMEX WTI（輕質原油期貨）（代號：CL）是活躍的商品期貨，每天交易近120萬張合約，每張合約等於1,000桶石油。期油有槓桿成分，當中紐約期油槓桿比率約8至15倍。

第3步：了解入場費計算方法

事實上，無論是期油或黃金期貨，其入場費計算方法亦相同。（見附表）

第4步：計好按金免被追孖展

以上述期金價格1,500美元為例，由於每一個最小波幅0.1，每點價值等於10美元。若價格跌5或以上，即相當於500美元，則維持按金的4,500美元就會跌穿（開倉按金4,950美元-500美元），屆時就會被追孖展（即補倉）。若不盡法補倉，證券商可自行強制平倉以控制風險。

如果想細注買入，可考慮QO，其槓桿比率與GC差不多，即約30倍，但其開倉按金為2,475美元，合約價值為合約規模50安士乘以價格。

第5步：掌握市場脈搏增勝算

金價走勢方面，亞達盟環球期貨副總裁潘志偉稱，各國央行、國際機構的買賣以及匯率水平等，均影響黃金價格走勢。另方面，因市場上大部分黃金均以美元計價，故此影響美元走勢的因素，例如美國非農就業數據，亦有可能會影響金價的後向。

至於影響油價的因素，則包括主要生產國的政經形勢、戰爭、禁運及經濟制裁等外，油管及儲存槽的意外事故，以致季節性因素及全球經濟狀況等亦是原因。例如本月十四日沙特阿拉伯一個油田及一個全球最大煉油廠設施被無人機襲擊後，紐約期油價格一度飆升15.55%。另要特別留意石油輸出國組織（OPEC）會議，14個成員國會確定石油生產配額，均影響全球供求及價格。

第6步：好淡部署靠分析線圖

香港程式交易研究中心總裁蔡嘉民建議，以移動平均線擺盪指標（MA Oscillator）作反向指標。其將兩條不同的移動平均線相減而得出一個擺盪指標，再與另一個移動平均線比較高低。傳統會使用5天、15天及9天移動平均線作基礎，即5天移動平均線減15天移動平均線，再用它計算9天移動平均線，並互相比較。

他續說，傳統上5天線高於15天線即資金湧入，預示市場看好走勢；若5天線低於15天線，或反映資金流出，預示市場看淡。但過去一年，以此作反向指標，反而回報更好，當金價出現大量資金湧入，則反手做淡；相反，當金價出現大量資金流出，則要建好倉，平均持倉10天，總回報10%，贏面達67%。

至於判斷期油入市位，他建議使用期油日線圖。當油價14天相對強弱指標（RSI）下跌到30時買入，同時當油價14天RSI上升到70時看淡。他分享，自己過去一年共做了四次交易，按上述方式入市，兩次看好，兩次看淡，平均持倉60天，結果獲利率達100%，且年回報超過六成。

第7步：宜先制訂止賺止蝕位

炒期貨屬短線操作，預測未來數月的金價走勢，可選雙數月份到期的合約。多數經紀行不設實物交收，所有環球期貨產品，客戶必須於最後平倉日或之前平倉，否則經紀行會在最後平倉日強行平倉。

炒期貨含槓桿，投資本金愈細，風險愈高。潘志偉提醒，要定止蝕控制風險，否則很易贏粒糖，但輸間廠。另外，宜設止賺位為止蝕位的兩倍，以增加贏面。