恒指昨因傳特首將發表講話再挾上，與上星期恒指大升近千點市況相似，似乎港股近期走勢要靠政治事件紓緩才可帶動。外圍則受多個短期利好因素影響，有好消息就跟得上。事實上，避險情緒一直在降溫，早前因避險流入債市的資金流出明顯，投資者風險胃納上升，令到孳息曲線倒掛問題部分消除，利好整體股市。
比較上，港股氣氛有很大的差別，情理上並不見有邏輯。能否繼續向上，則取決於政局穩定的情況。
外圍方面，昨日有傳中美雙方正計劃以今年四月時擬定的協議藍本作為下月見面磋商的前設。市場一直認為，下月見面只是例行工事，實質能夠達成協議或縮窄雙方距離的機會非常輕微。這個消息令市場想法180度改變，由早前不抱任何期望變成或有機會達成協議。投資者在早前的下注錯了方向，惟有立即平淡倉買貨，這些亦可解釋大市爆升的原因。
確實，今次恒指反彈是市場預期之外，皆因中線而言，港股仍要面對眾多不明朗甚至是負面的因素，而十月份中美貿易談判出現正面結果的機會亦不是太大。不過，投資市場就是在鐘擺着，當負面消息同一時間出現，股市走勢會出現更大的負面價格，則出現更大的折讓。亦正因此，當好消息出現，就算是短期的憧憬，股市會因早前反應過大，而出現合理的價格回升，形成爆升的假象。
既然投資者認為未來大市仍存大隱憂，那麼短期升勢只可作是反彈，彈完就散！長線投資者不要盲目高追，反而要靜待下一次機會。
不過，在此奉勸反手部署做淡的朋友要小心，現時並不適合高位做淡。儘管中線看得淡，惟大市波動下，暫佔優勢的是好友，估計資金推動下，恒指有望挑戰更高水平，250天線或以上，即27,300點以上水平。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）