憧憬全球加碼放水 道指高開76

高盛籲續投資美股

美股近日有所回暖，道富旗下SPDR標普500指數交易所買賣基金周一錄得逾35億美元資金流入，為四月以來最多，令該交易所買賣基金資產值增至2,720億美元的逾一個月新高。不過，英國脫歐以至歐洲央行貨幣政策構成的不明朗持續，或意味投資者過早重投股市。

儘管經濟前景不明朗，但高盛私人財富管理投資總監拉赫馬尼仍然建議客戶繼續投資而不是退出美股，並且強調美國資產比其他發達和新興市場資產優勝。這個建議在當前資金湧入避險資產的環境之下，顯得相當另類，今年以來已經有破紀錄的6,830億美元資金流入債券。

此外，拉赫馬尼驚訝於地緣政治問題如此令人關注，又如此主導投資者的投資組合，直言對於資金流入表現最差的資產感到難以置信。

該行認為，這些憂慮是沒有根據，按照美國的勞工生產力、創意和人口，認為美國未來十二個月出現經濟衰退的機率只有30%。而且，以預測市盈率來看，當前標指較一七年高位折讓10%，資金亦正流出股市，因此幾乎沒有過度擁擠的風險。

事實上，美股出現贏輸家轉換的現象，即以往的贏家變成輸家，一些不太受歡迎的股份突然備受追捧，大型銀行股例如摩根大通及美國銀行，以及周期性股份如卡特彼勒周二均上升；相反，增長股份如微軟、Adobe及Visa均下跌。

這個現象主要反映中美貿易關係有改善迹象，以及部分投資者押注債息可能暫時見底。

美PPI升幅超預期

經濟數據方面，美國八月份生產物價指數（PPI）按月升0.1%，按年則升1.8%，升幅分別高過市場預期的不變及升1.7%，扣除食品和能源的核心PPI按年升2.3%，高於之前一個月的2.1%兩年低位及市場預期的2.2%，或意味通脹開始穩定下來。

另一方面，美國七月批發庫存按月升0.2%，符預期。