衰退救市新招數 全球或推虛擬幣

歐央行本周公布議息結果,或率先落實放水,跟隨其後於下周有美國、英國,以及日本議息,有可能出現全部央行加開水喉的局面。雖然全球愈來愈多國家負利率,但從歐盟及日本先例可見,即使扭轉了傳統利率概念,也未必能為經濟帶來嶄新刺激,或許預示着若要真正催谷經濟,就需要由官方親自發行虛擬貨幣。

事實上,多位聯儲局官員,甚至前主席格林斯潘也承認,目前全球經濟大敵是頑強的低通脹,若不及早解決,即返回2%目標,久而久之可能轉化為通縮,屆時恐現「賤物鬥窮人」慘況,進而拖累疲弱的經濟邁向衰退。因此,減息確實是大勢所趨,但歐日負利率下仍出現低經濟增長及低通脹,應該如何解決這些難題呢?

有經濟學家認為,關鍵在於負利率僅向銀行施行,受損的主要是銀行盈利及貸款能力,舉例來說,作為德國最大銀行的德意志銀行,股價較歷史高峰累瀉九成,並要大幅裁員兩萬人。若要真正刺激經濟,就須想辦法促進消費,而不是再壓榨銀行。由於紙幣可以藏起來,故即使銀行對存戶實施負利率,民眾為了避免徵費,大可以提走現鈔,結果是消費沒有大增,經濟持續呆滯。

由此可見,為解決難題,未來趨勢不僅是負利率,推出官方虛擬貨幣可說難以避免,即不久將來,貨幣會數碼化,紙幣及硬幣重要性大降。官方透過區塊鏈技術發行虛擬貨幣的好處是認受性毋庸置疑,並可隨時利用各項計劃針對性向存戶派發利息,以刺激消費,這是現鈔絕不能做到的。有研究指出,由於官方發行的貨幣較任何一家發鈔行的潛在倒閉風險是「零」,大眾必樂於使用,其刺激消費的特性更可為全球經濟總量帶來3%增長。

誠然,落實全面「無現金社會」只是時間問題。以美國為例,聯儲局數據顯示,去年美國人用現鈔付款的交易比例僅26%,高達62%是透過信用卡、銀行電子支付等虛擬平台;相比之下,一六年有31%支付是用現鈔。中國更普及,單計一七年,使用電子支付的成年人比例達76.9%,農村地區亦達66.51%。

難怪人民銀行早前已表態,將在短期內推出官方虛擬貨幣。據悉,柬埔寨國家銀行已開始實行,令當地未成熟的銀行及支付系統變得更有效率;瑞典已屆最後階段,加拿大、英國,以及挪威央行亦認真研究。由於科技是兵家必爭,只要有較大型的經濟體搶先推行,熱潮可以瞬間擴散,或許「無現金社會」距離不遠矣。