人民銀行上星期五宣布全面降準0.5個百分點，並對部分合資格城市商業銀行，額外降準1個百分點，合共向市場釋放九千億元人民幣資金。
花旗相信今次行動釋放強烈信號：政策寬鬆的傾向，料將持續至年底以「穩經濟」，內地亦會推出更多刺激措施，確保有足夠就業職位增長，維持社會穩定。我們更預期人行將減息，特別有機會調低中期借貸便利中標利率。
國務院早前預告，為了應對經濟下行壓力，財政政策方面，將提早使用明年地方專項債券額度，並釐清專項債券用作資本金的條件，將為地方政府擴大財務資源，刺激停滯的基建投資。我們認為基建投資今年以來增長偏弱，歸咎於地方專項債券使用情況有限。新措施或有望刺激內地基建投資，年底時增長回升至8%，並為今年餘下時間整體經濟增長，提高0.5個百分點。
可能有分析擔心一連串寬鬆措施，或對人民幣匯價造成壓力，但要留意的是，內地出招的同時，美國聯儲局亦趨向寬鬆。近期人民幣弱勢主要受貿易戰及投資氣氛轉差拖累。如果貨幣及財政寬鬆政策，能重建市場信心，貿易談判又有進展的話，這或進一步提振人民幣匯價及中資股表現。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師 陳正犖