八月終於算捱過，恒指全月跌2,053點，月內波幅2,855點。算跌得多？不是！以下跌點數及月波幅計，未及五月的2,798點及3,231點。慶幸的是，過去兩次，月跌幅有這樣大的，下一個月恒指都有可以反彈。
當然，歷史不一定會重演，而且反彈完也可再跌過。去年十月及今年五月均大跌約二千八百點，緊接着的月份隨即反彈了一半左右。八月跌了2,053點，希望今個月可略為反彈，一半的也有一千點吧，即升至26,700點水平。
上周四提及，恒指的大阻力位於26,000點，說時遲那時快，上周五就裂口高開，以26,011點開市，也是全日最高位，最終收於25,724點。上周五的陰燭回補了大部分上周一遺留下的下跌裂口，某程度上重複了今年七月十九日的以大陽燭回補下跌裂口的情況。後來，恒指就失守了島形頂的頸線，跌穿當時的50天線，同時28,000點也不保。因此，就算九月反彈，中長線未見得好，要額外小心。
踏入九月，焦點有很多，九月一日中美雙方互徵額外關稅。但A股昨日卻做好，滬綜指更突破了八月份初高位。主要原因是國務院金融穩定發展委員會上周六定調了下一階段金融工作的重點，支撐A股做好。
雖然，這些金融工作重點大多數耳熟能詳，但對股市有鼓舞作用，情況就像中方正式宣布向美方加徵關稅後一樣，同時推出國辦廿條刺激以穩經濟相同。A股市場正憧憬着中央救經濟，此樂觀情緒有利短期走勢。
港股方面，情況並不樂觀。即使A股回穩，也未可抵銷香港近期的亂局，在投資者憂慮的情緒下，估計入市意欲不大，只有短線資金博短炒。情況像八月份的十五日及二十六日，恒指兩日開市裂口下跌，跌幅過多了，就會出現反彈，反彈了又見阻力。
另外，要留意上周四出現的小黃金交叉，10天線升穿了20天線。但在周五的陰燭影響下，兩者再度匯聚，技術走勢已成另一阻力（約在25,830至25,880點）。中美雙方月內再次見面消息料可帶動氣氛，而美聯儲在月內議息，若再放鴿也可利好大市氣氛。反彈是會的，惟不是見底。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）