青姐講股：壓住港股的三座大山
港股充斥壞消息，唯一賣點僅僅是調整過急，可能帶來的一個市場情緒擺動反彈力而已。對於甚麼島形頂、終極死亡交叉等等負面技術信號指標，事到如今，只能夠說一句：既來之則安之。
港信貸評級恐受累
即使是踏入熊市，聰明的投資者，只要善於捕捉機會，也總會找到好東西、好主題吧。
整個八月份，港股累積下跌逾二千點，以跌幅計算，更是芸芸主要市場之冠。九月的狂想曲，當然就是反彈吧！可是，港股最大問題仍然在於經濟、盈利及政治。
從經濟表現而言，步入技術上的衰弱，幾乎已是篤定會發生。評級機構標準普爾說得沒有錯，經濟影響之下，政府有可能錄得多年以來首次綜合赤字，印象之中，對上一次已是十幾年前的事。政府赤字或者未必與股市存在直接關係，惟不要忘記，赤字情況一旦被評級機構發酵，本港以至企業的信貸評級就會受到影響。
提到盈利，中期業績表現極其量只是參差，部分業績勝預期而又獲買盤跟進的股份，若非估值偏高，就是對指數毫無貢獻或有限，或者這會貫徹調整市環境下，繼續會是炒股不炒市吧。月前，仍然有不少企業可以發盈喜，為慘淡市況添一分動力。對待盈喜要認真，極大部分公司都會表示出一個明確的盈利升幅預期，但小部分僅稱預期大幅上升，相對上較空泛，未免會構成一定預期錯誤傳導。日清食品（01475）股價持續上升了一段時間，發的盈喜，正正就是聲稱預期盈利大幅上升，結果盈利上升四成一，營業額僅增百分之一，是否符合大幅上升的定義，實在難拗。相比之下，好一批內地股份在預告的披露方面反而詳盡得多了。
如果港股的大落後，主要原因是政治因素的話，未來市況走勢就更加難料，理由在於這已不限於示威活動會否平息，而是之後的信心重建問題，筆者對此不表樂觀。
獨立股評人 胡孟青