內險競爭加劇 撈唔過
內地險企今年中期業績已全數出爐。受惠股市回暖，多家險企上半年純利明顯上漲，其中，中國人壽（02628）純利按年急飆1.28倍，冠絕同業。然而，險企的新業務價值表現差異較大，尤其中國太平（00966）顯著倒退13.3%，令盈利前景響起警號。
分析認為，下半年內地險企面對外資競爭及投資市場動盪影響，業務表現未許樂觀。
外資大舉搶佔市場
上半年內地股票市場表現改善，帶動大部分險企的總投資收益額錄得雙位數漲幅，並刺激盈利增長。國壽期內的總投資收益率按年大升2個百分點，至5.78%，進身同業之首。不過，國壽總保費收入按年增長僅4.85%，明顯跑輸其他險企，反觀中國再保險（01508）總保費收入便按年升近三成。
新業務價值是衡量險企未來盈利水平的重要指標，國壽及中國人民保險（01339）的新業務價值均增長逾兩成，表現較為突出。相反，儘管中國太保（02601）及新華保險（01336）上半年純利按年分別急升逾96%及81%，惟新業務價值卻雙雙倒退逾8%，意味往後盈利能力或會轉弱。
正榮金融業務部副總裁郭家耀分析，在業務結構方面，上半年內地險企普遍將重點聚焦於長期保障型產品，可望提升盈利的穩定性。惟整體而言，由於下半年外資保險公司將會進入內地市場「分一杯羹」，內地險企面對的競爭勢會轉趨劇烈，再加上盈利收入過分依賴投資收益，對股票市場波動敏感，他坦言即使股價低，亦宜慎重考慮要否吸納。