內銀股息差料收窄 壞帳惡化

中型銀行受政策影響微

大和資本發表報告指，受平均存款成本上升影響，中國銀行（03988）上半年淨息差錄1.83%，按年下跌5點子。然而，中行持續優化資產及負債結構，若單計第二季，淨息差按季擴闊2點子，帶動上半年淨利息收入按年增長5.4%，表現穩定。

不過，大和指出，中行的淨手續費收入增長仍較緩慢，上半年按年增長4.9%，主要來自銀行卡、諮詢及託管業務，但被費用及佣金支出增加而有所抵銷。

由於中型與大型銀行上半年業績出現分化。摩根士丹利表示，中型銀行淨息差按季擴闊4點子，五大國有銀行卻平均收窄3點子。大摩認為，以市場為導向的中型銀行較有優勢，其中招商銀行（03968）可看高一線。

該行指，相比大型銀行，中型銀行受內地政策影響程度較低，亦毋須擔起援助中小企業的角色，可承受較大的融資成本上升壓力，因而中型銀行的存款增長按季達4%，明顯超越大型銀行的1%增速，並於存款市場上取得更大份額。

資本水平降 限制放貸

內地銀行資產質素為市場另一關注要點。大摩認為，內銀業整體的信用水平仍穩定，並主動將不良資產撇帳。該行所覆蓋銀行的不良貸款率，均錄得持平或見改善，平均按季改善0.04個百分點，銀行有嚴格識別不良貸款，而五大銀行的年率化信貸成本，按季降40點子至0.75%。整體而言，大部分內銀資本水平略有下跌，會限制銀行的信貸供應。

展望下半年內銀表現，中銀國際認為，內地經濟不確定性增加、企業再投資需求疲弱，加上人民銀行改革貸款市場報價利率（LPR），行業整體息差存在收窄壓力，料下半年收窄3至5點子，若經濟下行速度超於預期的話，直指銀行的資產質素有惡化風險，勢影響銀行業盈利能力。