傳統消費旺季帶挈 中國內需股勢跑贏

中美貿易戰開打至今僵持超過一年，緊張局勢亦不斷升級。外電引述德銀發表的報告指出，現階段內地在中美貿易戰策略以耐力為主，目標是保持內地經濟對外開放的彈性，同時亦盡力減少對美國的依賴。

國策升級 實現穩增長

惠理投資董事鍾民頴認為，內地政府正嘗試爭取時間，利用機會重組內地經濟。外貿對內地經濟貢獻只佔小部分，大部分外貿亦非出口美國，因此內地有能力打持久的貿易戰。

事實上，內地已全力推進消費升級國策，國務院在八月底推出有關加快發展商業消費意見，明顯是透過促消費，實現穩增長。

工銀國際發表報告指出，今年內地大規模減稅對促消費作用，預料於今年下半年迎來高峰，並有望撐起內地消費韌性。

該行更相信，內地中小企及個人稅務負擔下降，對消費回暖的總體影響有機會被市場低估。根據該行數據顯示，今年內地減徵增值稅，通過降價效應向消費者「派糖」將高達4,400億元（人民幣‧下同），反映減徵增值稅對消費市場的提振作用不容忽視。

今年以來，內地白酒板塊早已經成為資本市場焦點，其中，貴州茅台（600519.SH）及五糧液（000858.SZ）年初至今股價已經累漲超過93%及1.78倍。單計八月份，兩隻股份的股價均累漲逾17%，以上周五收市價計，更雙雙破頂。

節日因素利好白酒板塊

與此同時，上述兩股今年上半年的盈利，較去年同期增長持續高達雙位數，當中，五糧液截至今年六月底止半年，公司淨利潤高達93.4億元，按年增加超過31%。

華泰證券認為，九月中秋節旺季臨近，內地消費品預備存貨節奏有機會加快，預計未來高端白酒的批發價及零售價將繼續提升。國海證券也指出，節日成為白酒板塊股價的催化劑。