人民幣跌勢25年最急

人民幣在八月最後一個交易日表現仍然疲弱，昨日中間價低開21點子至7.0879，在岸人民幣匯價收報7.1452，按日升62點子；離岸人民幣亞洲收市時段則升92點子至7.1456。

料漸進貶值 免資金外流

高盛、澳新、星展等多家大行，早前預料人民幣年底跌至7.2水平。渣打大中華區策略師劉潔亦發表報告指，中美兩國短期內難就貿易爭端達成具體協議，中國或需透過貶值貨幣來對沖關稅影響。若美國對中國貨品全面實施加關稅，關稅水平將從當前的10.6%升至21.4%，此情況下，人民幣需再貶值4%至7.35才能對沖相關關稅影響。

光大銀行香港分行資金業務總經理兼聯席主管顏劍文亦對人民幣前景悲觀，認為中美貿易戰前景未明朗，每次戰火升級，人民幣均難逃貶值命運，以抵銷部分關稅影響。他預計，人民幣將於年底跌至7.3水平，惟貶值過程將會循序漸進，以免大幅波動令資金外流。

港人幣資金池變化不大

儘管人民幣不斷貶值，但香港人民幣存款仍然維持穩定。香港金融管理局發言人表示，截至七月底，香港人民幣存款證餘額為227億元人民幣，連同該月人民幣存款6,160.35億元人民幣，人民幣總資金池為6,387.35億元人民幣。整體人民幣存款七月底按月增長1.7%。總體而言，人民幣資金池近月走勢平穩。

政策生變 無固定防守位

過去人民銀行一直緊守「7算」心理關口，渣打劉潔指，內地的外匯政策已有所不同，沒有指定的防守位置，但預料人民銀行會調控中間價，以及在離岸市場發行央行票據，以抑制匯價波幅。

顏劍文則補充指，內地經濟增長呈放緩迹象，人行或要推出更多寬鬆措施刺激經濟，收緊離岸人民幣流動性並推高拆息，從而增加淡友的沽空成本，支持匯價穩定。