瑞聲純利銳減六成
瑞聲科技（02018）業績再令市場大失所望。公司公布，截至六月底止上半年，純利按年跌56.71%至7.69億元（人民幣‧下同），中期息派0.4港元，與去年同期相若。至於第二季公司收入則按年增0.76%至38.15億元，但純利減48.23%至3.38億元。季內毛利率跌至近十年新低，僅錄25%，與原定目標40%愈走愈遠。
受業績遠遜預期拖累，瑞聲周五股價繼續捱沽，盤中一度急挫5.46%，低見36.3港元，收市依然跌3.78%，報36.95港元。
聲學業務收入挫15%
受智能手機出貨量疲弱拖累，上半年聲學業務收入倒退15%至36.5億元；電磁傳動及精密結構件業務收入跌12%至30.3億元；被視為新增長點的光學業務收入增73%至4.17億元。
至於備受關注的毛利率，上半年整體毛利率按年跌9.2個百分點至27.5%。當中，除微機電系統器件業務外，其他業務均下跌；其中聲學按年跌7.4個百分點至30.1%；電磁傳動及精密結構件更大跌9.9個百分點至29.7%。
董事總經理莫祖權強調，瑞聲定位不做廉價的解決方案，有信心毛利率可重返40%水平。其中，旗下超線性結構產品（SLS）為公司獨有技術平台，上半年在安卓智能手機的市場份額已增至50%，預期下半年將可進一步提升至70%，加上升級版SLS產品即將推出，其平均售價料會大為提高，現時其產品應用領域亦擴展至汽車等行業，料可提振下半年毛利率。
他又說，公司已成為全球前三大塑膠鏡頭供應商，短期目標是逐步增加5P及6P等高端鏡頭的銷售佔比。雖然年內晶圓級玻璃鏡頭貢獻有限，但隨着公司逐步提高產能規模，包括計劃在下半年將每月產能增至5,000萬件，明年初料達6,000至7,000萬件，有信心繼續提升盈利，其毛利率亦可貼近行業40%水平。
他透露，公司內部中長期目標是聲學、觸控馬達、精密結構件及光學四條生產線，年銷售額可達100億元。惟最終達到目標的時間表，則需取決於外圍市場、5G及智能家居等發展。
大摩嗌沽 目標睇38元
事實上，外資大行普遍看淡瑞聲未來前景。摩根士丹利表示，受累於毛利率表現，瑞聲次季純利較該行預期還要低20%，將視乎公司明年在聲學及觸控馬達等技術規格的提升，以及毛利率有否復甦的迹象，維持「減持」投資評級，目標價38港元。