專家視野:港股反彈慎防屬虛火

恒指持續反彈,涉及多個短線利好原因。首先,昨日A股有概念炒作回歸,深圳示範區消息帶動整體投資氣氛。

本地方面,過去幾個星期,香港每日受著不同社會事件影響。剛過去周日,就算香港有社會事件,惟情緒未令港股緊張情況升溫。

外圍方面,有傳美國將對華為的供貨令延長。在多個短期利好因素下,帶動港股出現了一輪平淡倉的走勢。走勢上,恒指過去兩周曾跌穿250周線圖以下(即是25,500點), 幸好連續兩周也能夠守住,短線可視為支持位。

市場避險氣氛濃厚

在鐘擺理論下,早前港股跌勢過急,八月兩星期已跌接近3,000點,所以技術性反彈力亦較預期大。首先留意,八月產生了多個下跌裂口,現時回補一至兩個裂口不足為奇。中線來說,投資者仍需要面對多個不明朗因素,香港社會事件、人民幣走勢、華為事件、中美關稅等,相關因素日後還會困擾大市。

投資者入市時要清楚知道,每次恒指下跌是實質受基本因素影響。同時每次恒指反彈,則只可視為超跌後的回彈,並不是基本面變好。恒指今年曾出現多次反彈,當新一輪負面消息發酵了, 恒指短期反彈就會告終,結果再出現大調整。

現時充滿負面且長期不明朗,建議盡量在每次反彈出現,先減持部分持倉,同時要避免錯估反彈走勢為見底信號。事實上,環球不明朗因素持續,市場資金避險心態大,流入債市情況未變,投資者對大市極審慎。眼見近期反彈幅度驚人,或會令人感到走勢凌厲,像似見底,惟恐怕是假象,應該明哲保身。

昨日大市以成交配合下上升,反彈目標先看八月份第二個裂口(八月五日)為目標,介乎於26,502至26,862點,20天線位置也大約在26,832點水平。

宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)