股市估市：經濟信心差 後市難樂觀
港股上周走勢反覆，至周五走強，恒指單日倒升近1%，技術上出現「雙日轉向」之形態，亦即連續兩個交易日的高低位較對上兩個交易日之最低位為闊，同時成交增加。但若細加審視宏觀情況，後市仍隱憂重重。
首先，技術上指數尚未收復位處25,782點的10天線，指數務須收於上述位置之上，後市方能言穩；退一步看，恒指之強勢，基本上乃是基於技術因素居多，恒指14天RSI在八月上旬，基本上全處於30以下之超賣狀態之中，當中更有幾個交易日，RSI跌穿20，這情況在過去絕無僅有，最少在過去5年亦未見出現。
反而如果恒指出現五月時的形態，RSI持續在30橫行，而指數逐級向下，對投資者的意志可說更為消磨，而基於對經濟悲觀的氣氛預料將持續反映於投資市場之上，此情況出現的機率不小。
目前宏觀經濟面對的最差情況，是投資者信心問題；基本上整個市場也見到亦預料到，各國央行只有寬鬆一途，但與此同時，美國國債、日圓，以至黃金卻是連連破位走強，顯示避險情緒濃厚，但退一步看，卻反映投資者已漸漸拒絕相信，寬鬆貨幣政策對經濟有利，這種信心的消逝，隨時會令經濟前景更加悲觀。
信置有力上試14.5元
個股方面，中長線而言地產股仍較為可取。儘管樓市交投回落，暫時仍未見到太強理由令樓市大跌，最少銀行提高按息幅度溫和、失業率未見上升、可見未來之息口仍處低水平。信和置業（00083）上周收復10天線，並呈現雙日轉向，走勢上較大市為佳，以往股份波幅較其他地產股大，反彈市值博率高，初步阻力為12.8元的50天線位置，如市況配合，可上望14.5元，止蝕參考則可定於10.5元。
艾德證券期貨聯席董事 陳政深（作者為註冊持牌人士，並無持有相關股份權益）