市場聚焦鮑威爾演說啟示

聯儲局主席鮑威爾本周五於Jackson Hole年度研討會發表開幕演說，會否釐清當局會展開連串減息的周期，抑或只是預防性質的減息備受關注。

聯儲下月再減息機會100%

聯儲局上月逾十年來首度減息，鮑威爾形容行動是「周期中段的調節」，意味不是持續減息周期的開端。當局將會於本周三美股收市之後公布上次議息會議紀錄。利率期貨顯示，市場百分之一百預期聯儲局將於下月會議再度減息。

道指上周表現

本周環球財金焦點

今年的央行年會，正好為與會者提供一個討論全球經濟放緩影響的機會，特別是十年期及兩年期美債孳息曲線出現倒掛，引發美國經濟將陷入衰退的疑慮。

Bleakley Advisory市場策略師Peter Boockvar表示，關注鮑威爾會否維持「周期中段的調節」的說法，距離上次會議僅三周時間，但已經出現債息倒掛，以及美國威脅對更多中國進口商品徵收關稅。

美銀美林美國經濟主管邁耶表示，關注鮑威爾會否對經濟前景感到更加憂慮，亦關注他對債息倒掛以及市場動盪的評論。

不過，近期美國的經濟數據，包括零售銷售較預期強勁，似乎為鮑威爾對經濟增長穩健及通脹將加速的預測提供理據。

高盛：未見即時衰退風險

景順北美地區市場策略師萊維特表示，儘管過去一周美股急瀉，但投資者仍應守住股票持倉，因債息短暫倒掛而改變投資計劃的長線投資者，未來可能後悔。他不認為經濟正步向衰退，並列舉可能推高股市的因素，包括聯儲局或於九月再減息，並料標指年底處於約2,900點，略高於上周五收市2,888點。

高盛資產管理David Copsey亦稱，看不到即時的經濟衰退風險，繼續看好股市多過債市，預料聯儲局年底前減息多一次。他指出，債息倒掛不一定帶來即時衰退，反而可反映經濟狀況的家庭和非金融企業債務仍相當平穩，並對中美貿易戰是否足以結束全球經濟增長周期感到懷疑。