內地債違約上半年飆56%

內地融資困難情況持續，法國外貿銀行報告指，內地今年上半年的首次債券違約金額達140億元人民幣，按年漲56%。展望未來，因內地政府冀於二○二○年前清理喪失自我發展能力的「殭屍企業」，相信國有企業或私人企業的債務違約規模將高踞不下。

該行表示，上半年的所有債券違約個案均為私人企業引致，部分為中小企及混改企業，反映儘管得到內地寬鬆政策支持，相關企業仍存在融資壓力。但該行預計，若未來違約規模擴大，並引致信貸風險傳播危機，監管機構將會注入更多流動性，以緩解融資困難。

該行報告顯示，今年次季的在岸債券發行額按年僅升9%，相較首季按年增長五成大幅減少。不過，數據顯示企業正從債市上籌集新資金，而不是單純地「債冚債」，當中私人企業的發債情況略為改善。

截至第二季，整體在岸債券利率微升，但金融機構及私人企業的利率維持穩定，反映內地政策傾向將信貸引導至所需領域。該行預計，於內地幣策維持謹慎前提下，在岸債券利率可望保持穩定。

國際評級機構標準普爾指出，中美兩國重啟貿易談判，可減輕內地出現經濟意外下滑的危機，內地實施新一輪寬鬆措施支持經濟增長的可能性亦隨之減低，令其金融穩定性不至於被進一步削弱。該行預計，亞太區主權信貸評級的下行壓力，可望於未來數月緩和。