國策利好 花旗薦買3藥股
中國去年底推行「帶量採購」政策，藉以迫使醫藥企業將仿製藥減價。據內媒早前報道，新一輪「帶量採購」政策最快十月在全國推行，市場關注藥品減價對藥企利潤的影響。花旗銀行研究部亞太區醫藥研究部首席分析師翁木子認為，中標藥企可獲取大量採購合約，銷量大幅增長料可抵銷減價的負面影響。
花旗並首選三大藥股，包括中生製藥（01177）、翰森製藥（03692），以及A股上市的恒瑞醫藥（600276.SH）。
行業減價壓力緩和
他稱，今年上半年醫院藥品銷售數據並不差，預期醫藥股業績將令人驚喜，短線有利刺激醫藥股上升。他又引述報道指，內地政府未來「帶量採購」政策招標方向料較寬鬆，中標的藥企將增至三家以上，令藥企減價壓力較為緩和。
此外，行業整合速度亦較市場預期快，去年中國首四大龍頭藥企市佔率共約8%，隨着產品質素差及小型藥企逐漸退出市場，未來幾年龍頭藥企市佔率料增至30%。
儘管中國已是全球第二大醫藥市場，僅次美國。然而，他長遠看好中國醫藥市場增長前景，料到二○二五年，其市場規模增至逾2.7萬億元人民幣。
他認為，未來仿製藥價格調整將成行業新常態，不排除醫藥板塊在十月新政實施時將出現調整，但相信市場情緒會較去年樂觀，估計回調幅度約20%。長遠而言，隨着中資藥企加大研發創新藥，行業估值有望提高，加上國家藥監局審批新藥有提速，亦有利藥企收入及利潤上升。
翰森製藥望飆四成
該行於今明兩年持續看好醫藥股，給予中生製藥及翰森目標價分別為13.2元及30元，與上周五收市價計，兩者潛在升幅空間均近四成。
對於另一醫藥藍籌股石藥集團（01093），他指出石藥對單一產品銷售依賴度較高，且在研藥物儲備較少，因此未能打入該行首三甲的藥企股份名單。