歐美利率趨降 套息交易勢增
央行醞釀「放水」令發達國家遍布負孳息債券，以美元和歐元作為融資，來購買風險較高的新興市場貨幣變得更具吸引力。追蹤八個發展中市場套息交易回報的指數顯示，以美元作為融資購買這類資產的回報達到一八年五月以來最高。
舉例說，以美元作融資買入阿根廷披索的套息交易，今年以來回約達15%，若以歐元作融資，回報更達20%。出現套息交易的潮流，主要反映全球負孳息債券高達13萬億美元，促使投資者在更為動盪的新興市場中尋找回報。
新興市貨幣受追捧
投資者勢繼續尋找機會，BlueBay資產管理建議以美元作為融資，買入墨西哥披索、巴西雷亞爾和俄羅斯盧布。BlueBay首席投資策略員賴利表示，對套息交易的需求反映出聯儲局鴿派立場和美元上行趨勢受限制的事實。
摩根大通表示，美國聯儲局和歐洲央行放水，可能引發更多套息交易。惟該行續指，儘管外匯套息交易往往會在經濟擴張後期帶來正回報，但當新興市場增長大幅下滑時，回報多數會變成負數。
外電分析顯示，巴西、墨西哥、俄羅斯和菲律賓為追逐回報者提供機會，因為這些地方回報更高，而且到二○年的預測經濟增速名列前茅。事實上，投資者以美元融資，買入俄羅斯盧布和墨西哥披索，今年以來回報分別約14%和6.3%；買入巴西雷亞爾和菲律賓披索的回報則分別為4.8%和4.3%。