港股自六月以來一直呈橫行上落之勢，於近28,000至29,000點之間窄幅波動，無論波幅及成交皆雙雙回落，可謂「悶局」持續。適逢上周「界內證」登場，為投資者提供輪證之外的新選擇。
界內證的基本操作，可理解為「看中」收1元、「看錯」收0.25元。意思是當產品到期結算時，相關資產價格處於界內（包括上下限價範圍）的話，可收到每證1元金額。
相反，若在到期時仍在界外（即上下限價範圍以外）的話，結算價為0.25元。
作個比喻，界內證就有如一場游泳比賽，但目的並不是看誰最快，而是誰人能在法定時間（到期日），處於自己固有的線道直至比賽完結。若中途游離線道，價格有機會受到負面影響，相反如價格處於愈中心位置，價格理論上則會利好。
因此，界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向，投資者要分外留意風險。而且，當愈來愈接近產品到期，若相關資產處於較接近上下限的位置，價格的波動性可能會較大。
本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司（「本行」或「發行商」）發行（包括任何參考條款），僅供參考之用，並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。投資前應了解結構性產品之特性及風險，並詳閱有關上市文件，獨立決定是否適合自己，若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是認股證及/或牛熊證的唯一市場參與者。謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下（i）N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品，現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵，其條款及定價或較其他標準權證複雜，其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。
滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 陳恩因