今年以來，藥業股表現不俗，且大幅跑贏大市，創新藥加快審批、增長動力維持是主要原因。龍頭股之一的石藥集團（01093），其附屬公司早前發盈喜，市場重新關注盈利質素及能力，預測市盈率約17倍，估值合理。走勢上，12元水平承接力強，短線具突破動力。
石藥集團公布，於深圳創業板上市附屬石藥新諾威（300765.SZ）預計今年上半年淨利潤介乎1.23億至1.43億（人民幣‧下同）。今年首季，新諾威的淨利潤為5,550萬元，按年增長11%。換句話，新諾威第二季表現更強，淨利潤至少達7,000萬元，亦觸發市場對石藥中期業績的憧憬。
石藥首季淨利為9.5億元，按年增29%。但研發開支大增77%至4.6億元，短線雖影響利潤率，但研發效益長遠可強化其創新藥表現。
石藥技術走勢好轉，股價由今年高位回落，調整近兩個月見底回升，附屬公司盈喜預示其中期業績不差，而醫藥板塊有關帶量採購的政策風險已大致消化，現價市盈率約17倍，如果公司能夠維持約兩成增長，估值並不昂貴，股價在炒業績因素下可再突破，建議13.4港元吸納，目標價16港元，跌穿12港元止蝕。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）