華經濟增長 料廿六年最慢

分析估上季僅升6.2%

摩根士丹利相信，內地六月份經濟增長緩慢，將拖累今年第二季GDP增長進一步轉弱，由首季6.4%料降至6.3%，並對就業市場帶來持續壓力。在製造業數據低迷拖累下，投資增長放緩，加上就業市場受壓，均導致消費增長更趨溫和。

據該行預測，今年上半年不計農戶的固定資產投資總額按年增速繼續減慢，或降至5.3%，重返去年首八個月的低位。單以六月計，社會消費品零售總額的增速亦放緩至8.4%。內地自六月初已開始重新加快寬鬆政策的步伐，但由於外圍不確定性正持續發酵，料下半年需要更多的財政刺激措施。

有外電調查綜合逾50家機構經濟分析，結果內地第二季GDP預測區間6至6.5%，中值6.2%，主因中美貿易談判受挫，內外需求壓力加大。隨着五一假期因素消除，且基數較高，內地六月消費增速或會回落，但值得注意的是，汽車消費有機會回暖。

彭博亞洲經濟學家團隊亦有撰文預測，內地第二季GDP增速為6.2%，因六月經濟活動數據可能顯示增長動力減弱，意味今年首季企穩6.4%增長率的局面未能延續，尤其是支持政策需時發揮作用，才能抵銷美國對中國商品調高關稅的壓力。

上周瑞銀財富管理投資總監辦公室報告指，內地經濟仍面臨持續下行壓力。即使該行料今年固定資產投資增6%，全年零售有望維持高單位數增長，但出口增長疲軟，下半年或續受貿易摩擦及全球增長放緩影響，使內地經濟受壓。人民銀行五月初宣布向中小型銀行定向降準，並分三階段實施，周一應如期實行最後一次的優惠存款準備金率調整。

下半年續受貿談困擾

野村證券中國首席經濟學家陸挺日前曾指，內地經濟在三月的復甦，僅屬曇花一現，經濟增長放緩或在第二季惡化，下半年內地將面臨更多因中美貿易談判等因素帶來的不確定性。