港匯恐跌見7.85 下半年或加息1/8厘

金管局有機會再入市

該行指出，香港近期資金緊張的原因是大型招股活動，因此屬短期現象，隨着港元拆息回落，港匯將於今年內再度跌至7.85水平，並且觸及弱方兌換保證，金管局會再度入市，銀行體系結餘將縮至100億元，香港銀行亦會於下半年再度調高最優惠利率（P）八分之一厘。

至於資金緊張會否蔓延至存款市場，美銀美林認為要待港元下跌至弱方兌換保證，令銀行體系結餘萎縮後，香港銀行才會調高存款利率，若果屆時受到在美國上市中資企業回流香港上市，港元利率將更波動，更需要金管局穩定港元資金成本。

該行又稱，金管局可透過兩大方法紓緩市場流動性緊張，第一個方法是容許多達1萬億港元的外匯基金票據到期後自動贖回，令資金回流銀行體系，第二個方法是在7.75至7.85之間主動向市場注資，但此舉機會相當低。

經濟師估拆息已見頂

星展銀行（香港）董事總經理兼企業及機構銀行總監張建生認為，香港銀行整體資金充裕，近日港元拆息上揚，主要是受大型招股活動影響，銀行預留較多資金，刺激拆息上升。他又說，息口攀升屬短期情況，長遠而言香港利率會跟隨美息回落。

華僑永亨銀行經濟師李若凡表示，七月份中資企業需要大量資金作派息之用，規模達1,000億港元，加上有大型新股招股，兩個因素均推高拆息，但相信拆息在今年已見頂，並在八月前維持2厘以上。

財資市場公會資料顯示，三個月期限以下港元拆息周一有回落迹象，其中隔夜拆息按日跌0.82厘至2.22厘，日內港匯於7.8以上水平徘徊。張建生指，過去港匯接近7.85弱方水平，主要是由於港元與美元息差擴闊，目前兩者息差處於較平均情況，認為港匯於7.8水平徘徊屬正常。