上海5G產業規模料千億

三大電訊商勢跑出

上海市政府周五發布《關於加快推進本市5G網路建設和應用的實施意見》，落實未來三年其5G布局，包括上海今年將建設一萬個5G基站、建設數個應用示範區，以及形成約10項重點示範應用；直到二一年，5G基站建設量將增至3萬個，並培育100家5G應用領域創新型企業，估計整體5G應用產業規模將超過1,000億元。

野村指出，據內地三大營運商中國移動（00941）、中國聯通（00762）及中國電信（00728）三月公布，今年行業整體資本支出料達3,580億元，並預計年內將合共建設約10萬個5G基站。

不過，由於國家工信部在六月出乎市場預期提早發放5G商用牌照，此舉將迫使三大營運商加快建設步伐，今年5G基站建設量預料達14.2萬個。

此外，三大營運商在提升4G網絡及覆蓋方面仍積極，因此網絡基建、設備及零部件供應商將可在5G投資周期中率先跑出。

其中，塔類基礎設施市場龍頭中國鐵塔（00788）銷售將可受惠5G基站增加而上升，隨着租賃率改善及有效分配資本開支，相信中國鐵塔將有持續的盈利及現金流，將其目標價上調26.73%至2.56港元，維持投資評級「買入」。該行同樣維持中國通信服務（00552）「買入」評級，但將目標價微降4%至7.2元，理由是公司仍面對價格壓力及競爭，短期利潤料會受壓。

野村建議買入中興

野村亦看好中興通訊（00763）可成為全球5G設備領軍者之一，在營運商分散供應鏈的策略下，認為公司將有望提升其市率佔，因此上調目標價7.69%至28元，投資評級「買入」。