道指早段軟 魯比尼：全球明年衰退

77%美企預告業績差

「末日博士」魯比尼警告，中美貿易戰及地緣政治局勢緊張導致油價急漲，全球經濟明年有衰退之虞。雖然憧憬央行放水為股市帶來支持，但他指由於基準利率仍處於歷史低位，部分地方更是負利率，導致決策者應對危機的能力受限，債務水平高企亦會帶來限制。

他又稱，樂觀預期很可能會崩潰，如同以往每次經濟衰退，可能要制訂更多非常規貨幣政策。

除貨幣政策未明朗之外，約數周後展開的新一輪美企業績期將為股市帶來進一步考驗。據FactSet資料顯示，113家已公布盈利預測的企業中，有77%已預警盈利表現可能差過市場預期，不但高於正常的70%水平，更是○六年有紀錄以來第二高。資訊科技及醫療是盈利預測最淡的行業，兩者均處於全球關稅戰的中心點。

大行料股市夏季調整

ClientFirst Strategy總裁戈德堡表示，若對盈利感到憂慮便應局部抽身，特別是股市今年來已累積可觀升幅，出現回調亦不意外。

與此同時，美銀美林及摩根士丹利不約而同預期美股可能於今年夏季出現調整。大摩美股策略員威爾遜表示，中美兩國元首於二十國集團（G20）峰會達成的貿易戰暫時停火協議應被視為趁好消息出貨的機會，預料第三季將出現10%調整。他又指，聯儲局採取寬鬆貨幣政策只能帶來紓緩作用，但無法阻止經濟放緩。

美銀美林美股策略員Savita Subrahim則表示，經濟與市場尚未弱得足以促使美國作出讓步，可能需要出現大規模的市場調整，才會促使中美達成貿易協議。他又預期，兩國今夏稍後達成協議，若能達成「真正的協議」，標指或升上3,100點，相反若進一步加徵關稅可能導致標指下挫5%。