人幣未震完防賺息蝕價

上半年計，以中國銀行（香港）（02388）存款產品為例，年初以新資金於該行敍做人民幣定期存款，半年期年利率為3厘。存戶以10萬港元，按當時匯價折合可兌得87,725元人民幣。

若敍做半年期定存，到期後可得帳面利息1,315元人民幣，計及匯價變動實際回報為1,265港元或1.26%，較年初敍做半年期港元定存的實際回報率1.25%只稍為高出0.01%。

年底仍有機會穿七算

近月中美貿易衝突拖累人民幣匯價反覆回軟，由年內最多曾升值2.88%，到上半年埋單計僅錄得些微升幅。敍做任何外幣定期存款均有匯率風險，兌回港元後，利息收入未必能抵銷匯價貶值，一不留神容易賺息蝕價。

綜合彭博社分析資料，預計人民幣至年底「最牛」及「最熊」分別可見6.7及7.02。以半年期人民幣定存利率2.4厘及10萬港元計算，考慮匯價因素後，最好的情況為「財息」兼收，惟至年底存戶賺幅仍只有3.59%；反之，一旦人民幣失守七算，最差的情況則倒蝕1.12%。

昨日人民幣中間價高開31點子，至6.8716，現貨市場上，投資者對中美貿戰的樂觀情緒持續發酵，帶動人民幣在岸價收升239點子，至6.8444。

敍做港元定存更划算

展望未來利率環境及人民幣走勢，光大銀行香港分行資金業務總經理兼聯席主管顏劍文認為，半年結因素過去後，銀行資金壓力可望紓緩，港元拆息以至定存利率將會徐徐下降，而近月人民幣定存利率升幅較低，預計未來的跌幅亦不會太多。

顏劍文認為，下半年人民幣表現主要視乎中美貿易戰進展，匯價走勢存在不確定性，意味匯價波動風險高企。

六福財富管理（香港）總經理施維則料，下半年人民幣續向七算貶值，加上人民幣定存息不高，若將港元兌成人民幣來敍做人民幣定存，利息回報或不足抵銷匯價跌幅。他建議直接以港元敍做定存，若資金充裕則可分散投資，待人民幣貶值後分段將港元轉為人民幣，並投資內地樓市或股市。