受中美貿易戰的預期影響，過去一周A股走勢出現調整。至於28個申萬一級行業中，6個上漲，22個下跌。
資料顯示，市場上漲趨勢中回檔盤整，仍結構化行情明顯，反映對投資環境存分歧。
消息指，目前影響市場走向的兩因素是內地維穩措施與中美談判。全球經濟衰退預期下，聯儲局釋放出降息的預期，歐洲央行與日本央行等稱重新回到量化寬鬆（QE），讓市場對流動性充裕憧憬，也使人民幣匯率壓力減輕。
中國繼續加大穩經濟與金融力度，如允許地方發債、中國銀行間隔夜拆借利率持續走低等。同時內地宣布5項重大舉措進一步改革開放，包括開放市場、主動降關稅與制度成本等擴大進口、持續改善營商環境、全部實施平等待遇，以及大力推動經貿談判。這些舉措將增強交易夥伴對中國開放的信任度。
另方面，早前市場普遍期待中美在G20會面後或將達成有利於市場的協議，但是美國仍出招挑戰中國耐心。美國當地時間六月二十一日，美國商務部宣布將5家中國科技公司列入「實體名單」，引發內地科技股下跌。
早前外媒報道，中國三大國有銀行涉及北韓洗錢，且藐視法庭，美國法官建議中斷中美金融聯繫。該消息引發市場擔憂中美金融戰升級，導致相關銀行股下挫。隨後美國官員釋放出利好消息來穩市場，可見美國並沒準備將矛盾升級，希望重啟兩國貿易談判。
綜合來說，隨着國際環境變化，中國擴大市場開放，利於對經濟、人民幣匯率等維穩，增加市場對中國未來的信心。降息周期來臨，市場流動性擔憂減輕。二十國集團（G20）會議後，中美談判重啟，市場氣氛將明顯好轉，A股與港股將有一波修復行情。
但長期來看，市場波動或提供吸納低估值優秀公司時機，料後市仍是結構化行情，建議投資者需控制好倉位，與挑選安全邊際價高及成長性好的優質龍頭股逢低吸納。
勝利證券副首席運營官 周樂樂（作者為註冊持牌人士）