北水炒港股累縮25%

恒指周五開市微升11點後，曾低見28,416點，收市跌幅則縮窄至78點，報28,542點。國企指數同樣先高後低，收市微跌15點，報10,881點，但全月累漲494點或4.76%，上半年則累漲757點或7.48%。

昨日港股總成交720億元，沽空額減兩成二至82.88億元，沽空比率降至11.55%。

12億熱錢昨湧建行

港股通周五淨買入16.3億元，「北水」爆買建設銀行（00939），淨買入12.53億元。六月份港股通淨買入金額達264.76億元，較五月份增15.32%，並且是連續四個月淨買入，累積規模逾833億元，但因一月及二月淨沽出，以致上半年「北水」淨買入金額較去年同期為少。

恒指年內表現	上半年表現最佳恒指及國指成分股	七月份恒指上漲比率高

回顧上半年，中國生物製藥（01177）榮膺「藍籌股王」，股價累漲54.85%，中國石油（00857）是表現最差藍籌股，累跌11.68%。安踏體育（02020）則是上半年表現最佳國指成分股，股價累漲42.88%，中國中鐵（00390）則是表現最差國指成分股，股價累挫16.69%。

減息初期 股市看升

滙豐環球研究發表亞洲策略報告指，環球經濟增長放緩及中美貿易關稅問題仍是主要風險，但預期聯儲局將於今年九月及十二月各減息四分一厘，對亞洲區股市初期料有支持，故未來數月可稍為降低防守性，估計年底前MSCI亞洲（除日本外）指數約有5%上升空間。

要留意是據過去經驗，當美國開始減息後六至十二個月，區內股市會掉頭跌，主要是憂慮經濟增長前景。

惟該行將香港股票的投資評級由「減持」調高至「中性」，原因是美國減息有利紓緩香港的借貸成本，樓市亦有望逐步復甦，看好地產股。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示，即使七月份港股向上機會大，但不要憧憬太高，因港股「六不絕」，反彈已提前反映，而且即使中美貿易緊張關係緩和，環球經濟放緩大勢不變。再者，若七月美國公布的就業及經濟數據好轉，連同聯儲局官員中性的言論，勢令減息憧憬降溫，為潛在利淡因素。恒指七月高位料29,000點，250天牛熊分界線27,600點則有支持。

大市下月料續波動

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒指，七月港股能否繼續向上，機會一半半，但相信波幅較六月大，恒指料於27,500至29,500點間反覆。不過，他建議八月前趁高降低持倉，因近日上市公司發表的盈利預警均顯示次季業績不理想，八月公布的中期業績或令樂觀情緒降溫。

訊匯證券行政總裁沈振盈表示，中美兩國元首在二十國集團（G20）峰會上難望就貿易問題達成共識，七月份港股預料會反覆偏淡，恒指或下試26,800至27,000點。