憧憬貿談有進展 道指早段升百點

中美貿易談判有望取得進展,美股周三早段做好,道指升111點至26,660點;納指升89點至7,974點;標指升15點至2,932點。

憧憬聯儲局減息亦為股市帶來支持,惟兩名美股淡友對於當局放鬆貨幣政策對美股的影響看法不一。巴克萊美股策略主管德什潘德表示,若以往的減息周期具指示作用,在沒有出現經濟衰退的情況下,美股估值將繼續擴大,類似的升勢可能推動標指升至3,250點,較周二收市有逾11%上漲空間。

不過,瑞銀股票策略員特拉漢不同意。他指出,回顧上世紀九十年代,減息確實推動股市上揚,但二○○一年及○七年減息都未能促使股市持續上升,這是因為減息一般需要十八個月時間才能滲透經濟領域。與此同時,標指成分企業的十二個月盈利增長料於第三季跌至零,盈利前景黯淡正是過去兩次減息周期打擊股市表現的因素之一。

33%美國人憂股市下跌

特拉漢又指出,許多投資者相信減息可即時推動股市上升,情況如同上世紀九十年代,但該行認為,只有當領先經濟指標復甦,減息才能提振股市表現,相信二○二○年之前都不會發生。他給予標指年底目標2,550點,較周二收市低12.5%,是外電追蹤的廿五名策略員中第二淡。

事實上,諮商局的數據顯示,六月份預期未來一年股市將下跌的美國人比率跳升至33%,升幅是○七年來最勁,並且超越預期股市將上升的31%比率,是自一月份以來首次。

不僅如此,企業盈利前景轉淡,而盈利前景與股市表現關係密切。回顧○○年,標指成分企業盈利增長與標指於同一季見頂;○七年標指下滑時,盈利增長已連續三季下跌。

5月貿赤擴至745億美元

經濟數據方面,美國五月份耐用品訂單跌1.3%,主要是民用飛機訂單減少。不過,扣除飛機的非國防耐用品訂單反彈0.4%,為四個月最大增幅,反映企業投資增加,未受貿易不明朗因素影響。

此外,美國五月份商品貿易赤字由之前一個月經修訂後的709億美元,擴大至745億美元,多過市場預期。期內,入口增加3.7%至2,147.45億美元,出口則增3%至1,401.95億美元。