基金大戶傾向掟股揸現金

投資者憂環球經濟衰退

若然與五月份有淨11%受訪者表示會增持全球股票比較，股票配置的單月跌幅達到32個百分點，為有調查以來第二大。

與此同時，受訪基金經理六月平均現金佔資產比重，從三至五月時企穩於4.6%，跳升至5.6%，創下一一年美國債務上限危機以來最大增幅。

負責調查的美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett直言︰「金融海嘯以來，參與調查的投資者從來未試過如此悲觀，主要是對貿易戰和經濟衰退的憂慮所引起。」

根據調查數據顯示，認為貿易戰是最大尾部風險（即罕見事件發生後令投資者蒙受損失的風險）的受訪者比率高達56%，拋離貨幣政策無效的11%、美國政局及中國經濟增長放緩的9%。

41%受訪者睇淡企業盈利

調查又顯示，預期全球經濟將於未來十二個月減弱的受訪者比率，由前一個月的淨5%，跳升至淨50%；認為全球經濟擴張周期已屆尾聲的受訪者比率，亦升至創新高的87%。

面對經濟前景不容樂觀，預期企業盈利明年將會倒退的受訪者比率由前一個月僅淨1%，抽升至淨41%。

與此同時，預期息口會上升的受訪者比率已跌至淨負10%（即較多人預期息口會跌），看法於八個月間完全扭轉。

值得留意的是，大戶覺得會引致聯儲局減息的標指水平為2,430點，讓美國總統特朗普在貿易議題作出妥協，則要等到標指跌至2,350點。

資產配置方面，調查顯示，大戶已大舉撤出銀行股及科技股等周期性資產，轉移至具備防守性的必需消費股、公用股、債券和現金。

因此美國國債首次獲最多受訪大戶視為「最熱門交易」，受訪者比率達到27%；而認為美元匯價過高的受訪者比率，則按月大增至60%，為○二年之後新高。