美國聯儲局官員接連放鴿，在減息預期升溫下，風險胃納上升，資金流入股市，美股已連續反彈多日，恒指終於有似樣少少的反彈，皆因美國與墨西哥在貿易問題有好消息，氣氛間接利好中美貿易磋商。
當然，在某層面上中美的情況不同，問題要徹底解決並不容易。不過，過去周日的G20財長會議，美國財長姆紐欽與人民銀行行長易綱會面後表示，這是具建設性的會晤。相信在短期氣氛有改善下，投資氣氛會略為改善。
上周提及，恒指在27,200點是一月二十五日的突破點，當時恒指徘徊於24,500至27,200的區域，受貿易磋商愈見明朗而見突破，27,200點亦是短期阻力。恒指昨日在成交配合下突破了阻力27,200點，重上10天線（27,096點），亦升穿了20天線（27,494）。昨單日走勢理想，以近全日高位收市，成交也增加至900億元以上。資金藉減息再湧入股市，加上近期中美消息略為緩和，在期待月底G20峰會轉機前，短線小注入市無妨，可先挑戰250天線（27,758點）至28,000點水平。
中線方面，惟要留意經濟衰退的可能性。國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德強調，雖然全球經濟出現穩定的初步迹象，但是仍然面臨一系列下行風險。預計全球貿易疲軟可能在二○二○年將全球GDP增速拉低0.5%。另一問題是，在減息預期下，未來利率或在非常低的情況，發達經濟體的債務水平正在攀升，新興市場更容易受到外部環境變化的影響，屆時受到的衝擊的可能性就大大增加。
她並指出，要減輕風險，首要是緩解目前的貿易緊張局勢，同時全球實現國際貿易體系的現代化。IMF曾預測一九年全球70%的經濟體增速將會下降，下調一九年全球經濟增速至金融危機以來新低。估計短期氣氛是好的，但實際底蘊內的經濟情況已逐漸變壞，作長線投資時要當心注意。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）