貿戰拖累 上海兩家具股年瀉40%

受中美貿易戰及內地房地產市場銷售放緩拖累,倚重海外出口市場的家具企業成重災區,外電以A股龍頭家具商顧家家居(603816.SH)及宜華生活(600978.SH)為例分析,指兩家公司過去一年股價便暴跌約40%。

顧家家居依賴海外銷售

據彭博數據顯示,許多上市的家具公司嚴重依賴海外市場,特別是美國市場,顧家家居去年度就有四成收入來自海外銷售。方正證券分析師徐林峰預期,當中最多七成海外銷售收入相信都來自美國。此外,A股上市家具商中源家居(603709.SH)一七年幾乎所有產品都銷至海外,浙江永強(002489.SZ)則有87%收入來自國際市場,當中北美地區佔比近47%。

徐林峰稱,家具出口商的議價能力較弱,利潤率本身已很低,而貿易戰則進一步削減企業盈利能力。行業報告顯示,中國是世界上最大的家具消費和出口國,每年生產的軟裝產品(即床品及梳化等產品)有約37%出口海外,一七年出口額按年增逾倍,至126億美元。

宜華生活貸款增 遭查詢

顧家家居目前市盈率為其一六年上市以後新低位。行業前景令投資者望而卻步,顧家家居的海外投資者於去年底已先行減持,持股量由22%降至14%。顧家家居昨收升3%。宜華生活近日更因銀行存款及貸款額雙雙高企,被上海交易所發函查詢。宜華生活股價於今年也累跌逾兩成,昨日收市報3.63元人民幣,微升1%。

為規避關稅,不少企業都打算將廠房遷移至其他國家。家具生產商敏華控股(01999)主席黃敏利早前表示,會加快轉移產能至越南廠房,現時越南廠房的產能佔美國產品出口量約40%,到今年九月會逐步提升至一半,而明年八月會將美國出口訂單量全部由內地廠房轉移至去越南,因此關稅的影響會逐步減輕。但他也相信,美國擬提高中國貨品關稅,集團今年度要「捱吓」,業務面臨挑戰,尤其是上半財年盈利會受壓,會與美國客戶共同承擔額外關稅,以減輕相關影響。

敏華昨日發公告,指目前從中國出口至美國的產品,並未包括在上月底公布的反傾銷清單中,預期未受商務部加徵反傾銷稅所影響。