券商唱好周大福漲13%

香港零售轉弱下,周大福(01929)去年度純利仍按年升逾一成,獲多間券商唱好,刺激該公司周一股價曾急飆近23%,收市報7.64元,仍大升13.02%,成交達2.43億元。

摩根大通報告認為,周大福一八年下半財年的業務表現較該行及市場預期為佳,更令人鼓舞的是,今年四至五月內地同店銷售增長錄得低雙位數增長,至於香港表現則因基數因素而下跌,估計市場對周大福業績反應正面。

野村大和上調盈測

該行相信周大福推出多品牌策略,帶動內地市場業務,更料該強勁勢頭會持續,又預計周大福自由現金流將會進一步加強,換言之,該公司未來數年很有可能維持高派息比率,因此重申「增持」評級,維持目標價10元。

野村認同,周大福去年度派息為市場帶來驚喜,更預期公司二○至二二財年的常規派息比率將會超出70%,或能成為下行周期帶來支持。報告又指,將周大福二○至二一財年的盈利預測提升3至5%,以反映較好的銷售表現,惟毛利率下降因素部分抵銷,重申「買入」評級,但目標價由8.9元輕微下調至8.7元。

大和上調周大福二○及二一財年的純利預測8至10%,以反映同店銷售預測上升及內地增設零售點。該行又上調周大福目標價至8.5元,維持「買入」評級。

不過,高盛則指,周大福今年度面對較高基數,加上消費市道氣氛並不明朗,預期截至明年三月底止年度業績將表現反覆,故維持「中性」評級,但目標價則微升至7.9元。