丘鈦出貨增近八成

事實上，自華為在五月中突遭美國封殺後，市場憂慮華為智能手機業務受挫，華為主要供應商丘鈦、舜宇光學（02382）及比亞迪電子（00285）更持續捱沽，股價至今均累挫逾15%。

丘鈦昨公布五月產品出貨情況。月內攝像頭模組產品出貨量錄3,604.6萬件，按年升77.9%，當中1,000萬像素及以上攝像頭模組銷量按年勁飆1.23倍至1,719萬件；800萬像素及以下攝像頭模組同樣大升逾50%。

大摩料手機市佔洗牌

丘鈦解釋，因公司逐步提升產品規格，帶動高像素的攝像頭模組產品銷量按年大增；此外，公司市場佔有率上升同樣推動整體出貨量增加。至於指紋識別模組銷量則為722.5萬件，按月升7.7%，惟按年跌7.9%。

另邊廂，據外電報道，美國白宮管理和預算辦公室（OMB）署理主任Russell Vought要求延遲實施華為禁令，以避免令美國政府的供應商銳減。一眾手機設備股昨日藉消息集體上揚，丘鈦股價尾市抽升，以接近全日高位收市，收報6.28元，急飆14.6%；舜宇收升6.81%，收報72.15元；瑞聲科技（02018）亦升4.3%，收報42.5元。

摩根士丹利指，手機設備股陰霾仍未散去，其中蘋果公司（Apple Inc.）及華為或會因貿易戰而失去智能手機的龍頭地位。

該行估計，Apple及華為手機出貨量將大跌兩成，其他手機品牌出貨量則料會增加5%，手機品牌市場份額料會重新洗牌。雖然部分公司股價近期已有調整，但相信仍未跌夠，主要是該行所覆蓋的相關供應鏈股份，超過一半公司的股價仍高於歷史市盈率的中位數。

該行又預測，一旦美國加碼對3,000億美元的中國商品加徵關稅，iPhone在二○年出貨量將按年下跌21%，產品銷售均價將跌5%；並假設Apple的供應商需分擔約三分之二的額外關稅成本，以及Apple產品需求將進一步疲弱的情況下，Apple在中港台的供應商明年每股盈利預測將被拖低達40%，尤其對觸控感應及相機鏡頭模組供應商打擊最勁。在此情景下，瑞聲明年盈利料挫13%，該行維持「減持」投資評級，目標價為38元。

高盛：瑞聲舜宇未跌完

高盛認為，投資者將更關注具行業領導地位、華為禁令風險較低，及具結構性增長等公司。至於在美國收入佔比或其客戶美國市場收入較多的公司，包括瑞聲及鴻騰（06088）均約40%收入來自Apple，及華為業務佔公司收入比重較多的股份，如舜宇、比亞迪電子等潛在下行風險。