狂炒5G概念煲起鐵塔
中國工信部周一公布將於近期發放第五代流動通訊（5G）商用牌照，更市傳最快於本周內落實，具5G概念的中國鐵塔（00788）昨升近4%。多家大行加入唱好，中資券商中金預期，5G網絡最快於今年十月前正式商用，中國鐵塔及中國通信服務（00552）等基礎設施供應商將跑出。滙豐環球亦力撐中國鐵塔在下半年會迎來更多催化劑。
北水資金昨日加碼追入中國鐵塔，透過港股通（深）淨買入約1.57億元。
曾飆逾6% 上望2.5元
受消息刺激，中國鐵塔昨股價曾漲逾6.5%至1.95元，收市仍升3.83%，報1.9元。中通服則微升0.16%，報6.21元。
中金認為，在內地政策推進下，電訊商料會加速興建5G網絡及相關基建，估計今年電訊商5G資本開支為320億元人民幣，明年則增至逾1,000億元人民幣，意味5G設備商及基礎設施供應商收入增長將提速，看好中國鐵塔及中通服，目標價為2.5元及8.2元。
事實上，內地最大通訊設備生產商華為在五月中遭美國封殺後，市場關注中國5G發展會否受挫。滙豐環球認為，內地多個地方政府正如火如荼推出5G網絡建設，反映發展並無減慢迹象，在未來六至九個月中國5G料有明顯進展，維持中國鐵塔「買入」投資評級。
該行又假設中國5G發展將因華為被封殺而完全受阻礙，在此極端情境預測下，中國鐵塔的塔類業務增長將錄低單位數跌幅，拖累其二○二○至二二年收入增長下滑5至8%。不過，由於公司毋須進行5G建設，其現金流壓力將下降，整體負債率亦會維持相對低水平，令投資者轉為更關注其收益率前景。
富瑞亦指，華為事件很大機會令其在未來三至五年間，無法向運營商提供設備，若中國轉依賴中興通訊（00763）及大唐電信（600198.SH）來建設5G，或會令美國擴大制裁。該行相信，一旦華為禁令持續，全球5G勢會嚴重延遲推出，即使中國提早發放5G商用牌照，中國未來推出5G仍存在不確定性。
分析：避開三大電訊股
證券分析員譚朗蔚稱，現時市況疲弱，目前判斷5G相關板塊見底是言之過早。在一眾5G概念股中，他僅看好基本面較穩固的中國鐵塔，預期股價在1.85元有支持，短期可上望兩元。
他又指，中國移動（00941）、中國聯通（00762）及中國電信（00728）未來在5G建設的資本開支將增加，加上離5G民用仍有一段時間，即短期內難推出5G收費計劃，可否因5G來改善每月每戶平均收入（ARPU）亦成疑。內地政府持續加大「提速降費」下，三大電訊商利潤料會受壓，不建議投資者買入。