中港股市續挫 大摩籲勿撈底

滬深股市周二反覆偏軟，滬綜指收報2,862點，跌0.96%，創逾一周最大單日跌幅，並為連續第四個交易日下跌，創今年來最長跌浪。深成指及深圳創業板指數更齊五連跌，前者跌1.23%，收報8,748點，後者跌0.87%，收報1,456點。

昨日滬深兩市主板成交額僅約4,224億元人民幣，按日減逾11%。深股通淨沽出約7,441萬元人民幣，滬股通則淨買入11.38億元人民幣，故北向交易合計淨買入約10.63億元人民幣。

傳重啟審牌 華保瀉4%

恒指周二開市升100點，但已為全日高位，之後曾掉頭跌221點，低見26,671點，幸尾市「跌少截」。國指同樣單日轉向，最多曾倒跌126點，收市跌89點，報10,341點。港股總成交784億元，沽空額116.9億元，沽空比率14.95%。港股通（滬）及港股通（深）合共淨買入5.28億元。

全日有1,076隻股份下跌，市傳內地或重啟保險中介牌照審批，內險股捱沽，新華保險（01336）急瀉4.46%，為最大跌幅國指成分股。外媒指騰訊（00700）或放棄收購南韓遊戲公司Nexon，騰訊收跌6.4元或1.92%，報327.2元，成交64.64億元。

財富管理公司DWS亞太區投資主管Sean Taylor指，中美兩國元首料會於二十國集團（G20）峰會上「握手」，但不會有任何談判，最快明年才達成貿易協議。若中美貿易關係維持現狀，股市亦會維持現況。相反，若中美貿易關係再惡化，人民幣兌每美元匯價會跌穿七算，港股將跌10至15%，投資應偏向保守，看好內需、教育等板塊。

貿戰倘惡化 市恐跌15%

瑞銀財富管理亞太區投資總監胡一帆稱，目前中美雙方均不急於達成貿易協議，故本月底G20峰會可達成協議的機率僅20%，下半年達成若干貿易協議機率則達70%。只要中美雙方貿易談判繼續，人民幣匯價「破七」可能性較低，但若談判破裂，人民幣很快會「破七」，中美股市都會跌10至15%。

摩根士丹利發報告，認為目前不是「撈底」時候，尤其短線續有下行風險，包括人民幣貶值、宏觀經濟復甦受影響及中資股預測市盈率被下調等，而中美貿戰持續將令股票風險溢價上升，投資者將更趨審慎。該行已將MSCI中國指數評級調低至「中性」，且不再預期滬深300指數可跑贏，維持恒指及國指28,000點及10,720點的基本情景預測。

但該行預期中央未來或加大基建投放，維持原材料股「增持」評級，但將汽車股及內銀股的評級降至「中性」，建議投資者留意對市況敏感度較低的低啤打（Low Beta）股、高息股及美國業務收入佔比較少的股份，同時看好多隻於貿易戰下韌力較強的中港股份，包括華潤燃氣（01193）及華能國電（00902）等。

港股美國預託證券（ADR）周二跟隨美股高開，滙豐控股（00005）報64.28元，較港高0.58元；騰訊報329.3元，高2.1元，按比例相當於恒指反彈120點。